تحصل Polestar على قرض بقيمة 600 مليون دولار من شركة جيلي لتتمكن من تجاوز هذه المرحلة

تلقت Polestar، العلامة التي نشأت في البداية كقسم الأداء العالي لشركة Volvo، التزاماً بقرض يصل إلى 600 مليون دولار من مساهمها الرئيسي حالياً، مجموعة جيلي. سيكون نصف هذا المبلغ الكبير متاحاً على الفور، بينما سيُصرف الباقي وفقاً لتطور وضع الشركة.

يأتي هذا الدعم المالي في توقيت حرج لـ Polestar، التي تتراكم خسائرها وكادت أن تُستبعد من بورصة ناسداك الأمريكية.

تُظهر نتائج الشركة خلال الأرباع الأخيرة اتجاهاً مقلقاً. ففي الربع الثالث من عام 2025، سجلت Polestar خسائر صافية بلغت 365 مليون دولار، بزيادة قدرها 13 في المائة عن الفترة نفسها من العام السابق. والأمر لا يتوقف عند هذا الحد، إذ بلغت الخسائر الصافية خلال الأشهر التسعة الأولى من العام 1.560 مليون دولار، بارتفاع نسبته 80 في المائة مقارنة بالعام السابق. كما انخفض هامش الربح الإجمالي إلى -34.5 في المائة، متأثراً إلى حد كبير بتعديل محاسبي بقيمة 739 مليون دولار في قيمة Polestar 3. ولم يرقَ أحدث SUV كهربائي للعلامة إلى توقعات المبيعات الأولية.

ليس كل شيء سلبياً

رغم كل هذه الصعوبات، نمت المبيعات الإجمالية بشكل ملحوظ في العام الأخير. فقد ارتفعت الإيرادات بين يناير وسبتمبر بنسبة 48.8 في المائة لتصل إلى 2.170 مليون دولار. ويتمثل التحدي الرئيسي الآن في احتواء التكاليف، خاصة مع إطلاق طرازات جديدة مثل Polestar 5، وهي سيارة رياضية فاخرة بنظام دفع بقدرة 650 كيلوواط.

ومن جهة أخرى، ولتجنب الاستبعاد من ناسداك، حيث ظل سعر أسهمها لفترة طويلة دون دولار واحد، أجرت Polestar عملية دمج عكسي للأسهم. أي أنها جمعت ثلاثين سهماً قديماً في سهم جديد واحد. وبعد هذه العملية، استقر السعر حول 12 دولاراً متجاوزاً بذلك الحد الحرج، ويدور حالياً حول 17 دولاراً.

يأتي هذا القرض الجديد بقيمة 600 مليون دولار من جيلي السويدية، وهي شركة تابعة لمجموعة جيلي الصينية، ويتسم بطابع المديونية الثانوية. ففي حال الإفلاس، لا يُسدد إلا بعد الوفاء بمستحقات الدائنين ذوي الأولوية. ويمكن لهذا الهيكل أن يشكل وسادة سيولة عندما يصبح الحصول على الائتمان المصرفي التقليدي صعباً، أو أن يحفز البنوك على تقديم التمويل بشروط أفضل بتقليل مخاطرها.

وتجدر الإشارة أخيراً إلى أن هذه ليست المرة الأولى التي تهب فيها جيلي لمساعدة Polestar. ففي يونيو، ضخ مؤسس المجموعة، لي شوفو، 200 مليون دولار عبر زيادة في رأس المال، فرافعاً حصة شركته الاستثمارية PSD إلى 44 في المائة. وإجمالاً، يسيطر لي شوفو على 66 في المائة من Polestar عبر PSD والفرع السويدي لجيلي، بينما تمتلك Volvo Cars، وهي أيضاً مملوكة في معظمها لجيلي، نسبة 16 في المائة من Polestar. وهذا يعني أن نحو 80 في المائة من الشركة في يد لي شوفو.